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    金融業(yè)的薪酬水平居高不下廣受詬病，也成為“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)的主要訴求之一。如果從更長的時(shí)間尺度檢視美國的情況，一切變得有趣起來。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯。菲利蓬（THOMAS PHILIPPON）和阿里爾。雷謝夫（ARIELL RESHEF）的研究表明，在20世紀(jì)初，金融業(yè)和私營部門其他行業(yè)支付給具有相似教育程度的員工的薪酬大體相當(dāng)。但接下來，金融業(yè)薪酬就大幅上升，到華爾街崩盤的1929年，達(dá)到了其他行業(yè)的1.7倍。這一上升與金融領(lǐng)域一項(xiàng)幅度更大的上升相呼應(yīng)：菲利蓬最近提交給紐約聯(lián)儲(chǔ)的另一份研究報(bào)告顯示，金融中介的總成本（支付給金融機(jī)構(gòu)的全部薪酬和利潤）在1870年僅為2%，在1930年則上升到了6%.1929年崩盤后，這個(gè)趨勢(shì)并未立即扭轉(zhuǎn)，隨后的若干年里，金融業(yè)薪酬仍然很高。這是因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域的薪酬都已下降。在20世紀(jì)30年代末，金融業(yè)與其他行業(yè)薪酬之比又回落至1：1附近，并在之后的30年里維持在這一水平；二戰(zhàn)結(jié)束后的幾年里，美國銀行家薪酬與其他專業(yè)人士大致相當(dāng)。但20世紀(jì)70年代末以來，世界又迎來了一個(gè)新的周期：金融中介總成本從1950年的4%躍升至2010年的9%；金融業(yè)薪酬在2006年達(dá)到了私營部門其他行業(yè)薪酬的1.7倍——頗有諷刺意味的是，這個(gè)水平與1929年相同。值得注意的是，后大蕭條時(shí)代薪酬水平的下降會(huì)不會(huì)在后次貸時(shí)代出現(xiàn)？就目前而言，這樣的降幅還過于微小，但顯而易見的是，隨著監(jiān)管效果開始顯現(xiàn)、去杠桿化持續(xù)。