南方都市報   謝睿 辛靈 實習(xí)生 覃馨瑤 葉曉

　　阿里巴巴未上市，內(nèi)部股交投已經(jīng)非常活躍，而越來越活躍的交投似乎也印證著上市腳步越來越近。

　　昨日，有消息傳出，阿里巴巴集團已經(jīng)向港交所遞交上市申請，預(yù)計今年10月掛牌上市，估值最高將達1000億美元，集資額最高200億美元，有望成為新一任的“集資王”。

　　水漲船高的除了融資額，還有員工持股，南都記者則從接近阿里巴巴的人士處獲悉，內(nèi)部股價格從一年半前的80元/股左右，上漲至目前的160元/股。

　　不過，阿里巴巴集團發(fā)言人在接受南都記者采訪時表示，目前阿里巴巴集團并沒有確定上市時間和地點。

　　有望成為集資王

　　香港媒體報道援引消息人士稱，阿里巴巴集團目前已向港交所遞交上市申請，正式啟動在港上市程序，預(yù)計10月份掛牌，估值最高達1000億美元(約7800億港元)，集資額最高200億美元(約1560億港元)，有機會榮膺香港歷來新股集資王。

　　報道稱，此次阿里集團將在融資中拿出70億美元(約546億港元)用于回購雅虎(27.36,-0.50,-1.79%)的持股。

　　根據(jù)阿里與雅虎在2012年簽訂的回購協(xié)議顯示，若2015年12月前阿里巴巴集團上市，阿里巴巴有權(quán)以首次公開招股價回購雅虎剩余股份的50%(即10%阿里集團股份)，或允許雅虎在IPO時出售該股份。

　　但南都記者從消息人士處獲悉，目前阿里巴巴集團仍和2-3家投資銀行進行接洽，對阿里巴巴集團的估值達800億美元上下，按20%新股發(fā)行計算融資額約為160億美元。“根據(jù)慣例，在向港交所遞交申請后，走完整個審理流程約需要3個月的時間，如果阿里巴巴要在第四季度完成上市則需在9月前遞交申請。”

　　阿里巴巴集團發(fā)言人在接受南都記者采訪時表示，目前阿里巴巴集團并沒有確定上市時間和地點。

　　如果說公開市場上市仍在蠢蠢欲動，那內(nèi)部股轉(zhuǎn)讓已經(jīng)率先啟動。南都記者則從接近阿里巴巴的人士處獲悉，內(nèi)部股價格已從2011年底的80元/股左右，上漲至目前的160元/股。

　　可供參考的公開資料是，2011年9月阿里巴巴內(nèi)部曾經(jīng)啟動一項名為“黎明計劃”的員工股權(quán)購買計劃。當(dāng)時，符合條件的阿里巴巴集團員工可以按照自己意愿，在規(guī)定的比例上限內(nèi)出售所持有的集團股權(quán)，從而獲得現(xiàn)金收益。在該交易中，員工股份的回購價格是13 .5美元/股，交易涉及阿里巴巴股權(quán)約5%。

　　日前，有消息在網(wǎng)上流傳，稱阿里巴巴集團內(nèi)網(wǎng)，有員工轉(zhuǎn)讓3萬股阿里巴巴集團股票，每股160元，兩日后共套現(xiàn)480萬元。阿里巴巴集團發(fā)言人對此沒有正面回應(yīng)，僅表示“阿里味”僅僅是一個員工可以自由發(fā)帖的論壇。

　　阿里巴巴集團員工內(nèi)部股轉(zhuǎn)讓的活躍，被外界解讀為集團整體上市臨近的表現(xiàn)。另有接近阿里巴巴的人士向南都記者透露，阿里巴巴員工持股在互聯(lián)網(wǎng)公司中是比較高的，員工在入職后會有職位級別評定，按照職位獲得股票期權(quán)獎勵。

　　“內(nèi)部沒有對員工股轉(zhuǎn)讓做限制，可隨時隨地自由轉(zhuǎn)讓，屬于私人行為，一些離職員工若持股也會售賣。”他表示，內(nèi)部股價格自去年底開始迅速上漲，今年初價格已經(jīng)出現(xiàn)破百。

　　“雙幣雙股”方案未定

　　此前，阿里巴巴新任CEO陸兆禧已經(jīng)釋放出“偏愛”港交所的信號，但對于“雙幣雙股”的方案卻稱“自己也是剛看到報道”。昨天，香港媒體報道援引消息人士稱，未來阿里會否采用“雙幣雙股”方式上市，要看市場及運作能否配合。

　　招商證券(香港)公司董事、常務(wù)副總經(jīng)理繆英源向南都記者表示，雙幣雙股在港交所有兩個號碼，分別用港幣和人民幣做交易和清算。“買完之后，可以互換，不像A股和H股不能互換。假如用港幣買了一些股票，以后如果要套現(xiàn)，理論上只能在港幣板塊拋套現(xiàn)港幣；但如果看好人民幣，則交易所有一種機制，將其從港幣計價變成人民幣計價。反過來亦如此。”

　　繆英源認為，雙幣雙股對投資者比較便利，可以隨時轉(zhuǎn)換人民幣資產(chǎn)和港幣資產(chǎn)，且中間匯率的差別應(yīng)該很小，省下了不小的兌換損失。“但對阿里自己沒有特別明顯的好處和壞處，如何選擇要看它自己。但從交易所立場，肯定很希望更多股票，尤其是有名的大體量的股票采用雙幣雙股，因為這會促進交易量的提升。”

　　至于阿里巴巴的上市資產(chǎn)，陸兆禧指出，集團只會注入賺錢的業(yè)務(wù)到上市公司。據(jù)南都記者了解，這些資產(chǎn)包括天貓、淘寶、阿里巴巴B 2B、阿里云等等。從目前的情況看，阿里巴巴管理層更傾向于來香港上市，但目前港股整體市盈率較低，僅為9倍左右，或會對估值造成影響。

　　另一方面，港交所對阿里巴巴也不斷釋放出友好態(tài)度。“阿里在香港上市，對香港股市有好處，如此著名公司且大體量，是每個交易所爭取的對象。將強化香港金融中心的地位，并將吸引更多投資者到香港投資。以前香港股市科技類的股票偏少，比美國、中國臺灣少。阿里上市，亦有助于香港科技類股票的增加。”繆英源表示。

　　兩馬爭奪首富地位

　　日前，理財周報發(fā)布了《3000中國家族財富榜》，騰訊主要創(chuàng)辦人之一、現(xiàn)擔(dān)任公司控股董事會主席兼首席執(zhí)行官的馬化騰憑借467億元財富摘得魁首，這是馬化騰首次登頂首富。去年在同一榜單，馬化騰以354億元身家排名第三，其身價一年內(nèi)飆漲113億元，與騰訊控股營收和利潤的持續(xù)增長及微信的風(fēng)生水起不無關(guān)系。

　　而南都記者根據(jù)阿里巴巴上市估值800億-1000億美元估值計算，若以馬云持有阿里巴巴約7%的股份來看，其身家有望達到約343億至429億元人民幣，逼近馬化騰467億元的財富值。

　　而阿里的賺錢能力也在趕超騰訊。未來，兩馬的首富地位或有一爭。

　　根據(jù)雅虎在上周二發(fā)布的第二季度財報，目前雅虎共持有阿里巴巴集團約24%的股權(quán)，由此管窺出阿里巴巴第一季度凈利潤同比增兩倍，從去年同期的2.35億美元驟增至6.69億美元，今年第一季度利潤率達48.4%。

　　相較而言，騰訊公布的財務(wù)報告顯示，其2013年第一季度盈利為人民幣40 .711億元(約合6.494億美元)，略低于阿里的6.69億美元。這是繼去年第四季度之后，阿里巴巴集團連續(xù)兩季凈利潤超過騰訊。阿里成為目前國內(nèi)最賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　電商分析師李成東向南都記者表示，目前阿里巴巴集團的利潤增長很快，遠遠高出收入增長幅度，已經(jīng)達到200%。“阿里目前有兩塊主要投入，一是技術(shù)，寬帶成本等；第二是人力成本，即人員工資等。從技術(shù)來講，寬帶并不會隨著你的規(guī)模增長而呈現(xiàn)同等比例的增長。恰恰是阿里的不斷發(fā)展使得寬帶費用占比越來越小。去年阿里沒有增加人員，只是調(diào)崗，人力成本控制下來了，自然而然利潤就暴漲了。”他認為，未來阿里巴巴能否保持這么高的增速仍是未知數(shù)。“阿里巴巴收入能增長還是跟平臺交易額有關(guān)系，如果不能提高費用率，賣家的經(jīng)營又到了瓶頸期，雖然還是會較快增長，但保持現(xiàn)在這樣的速度會比較難。”