2011年12月15日，新任證監會主席郭樹清在財經年會上發聲，呼吁全國2萬億元養老保險金投資股市。
2011年12月20日，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍公開支持養老金入市，更披露2010年底，各省基本養老金結余資金1.5萬億元，由于90%存入銀行，10年來每年的收益率不到2%，跑不贏物價的上漲。而社保儲備基金因為可以投資股市，在過去11年間年均投資收益率高達9.17%，似乎為養老金投資增值提供了一個參考。
同日，中國社會科學院發布的《中國養老金發展報告2011》再次體現了養老金增值的緊迫性，2010年我國14個省份基本養老保險收不抵支，缺口已達679億元。隨著老年人比例的不斷增加，這一缺口還將日益擴大，若不增加養老金投資收益，會不會讓我們老無所依？
但是，養老金賺得起虧不起，是我們老年的“養命錢”，一旦將它投入波動劇烈的中國股市，會不會血本無歸呢？
該把養老金投進股市里去嗎？養老金入市，會不會吃掉我們的養老錢？
在1月6日21：55央視財經頻道《對手》欄目即將播出的《養老金入市會吃掉我們的養老錢嗎？》中，紅方陣營由中國社科院世界社會保障研究中心主任鄭秉文、財經評論員林耘、英大證券研究所所長李大霄組成。藍方陣營由財經評論員馬光遠、對外經濟貿易大學公共政策研究所首席研究員蘇培科、財經評論員王福重組成。他們就“該不該把養老金投入股市？”、“養老金入市會吃掉我們的養老錢嗎？進行激辯，辯論過程中多家財經媒體記者以及現場觀眾也都表達了自己的觀點并提出了一些質疑。欲知雙方嘉賓有何精彩表現，敬請關注1月6日周五晚上21:55央視財經頻道《對手》節目現場揭曉《養老金入市會吃掉我們的養老錢嗎？》。
鄭秉文：這個問題考慮很多年了，也困惑我們很多年了，現在我們的基本養老保險基金主要還是以存銀行為主，購買國債的比例非常小，那么收益率十幾年來不到2%，而我們的CPI的漲幅是高于2%的。那么十幾年來我們非常顯而易見的一個道理，就是說我們根本就不可能戰勝CPI，所以處于極大的貶值風險之中，那么只有想辦法讓這筆錢賺起來，讓這個錢來賺錢，否則的話，你比如說去年，去年我們CPI是3.3%，我們收益率還是不到2%，那么去年就虧了一個點，那么這一個點對1500億來講意味著什么，一兩百個億，所以這個損失是巨大的。那么從1997年我做過測算，從1997年到2010年大約的虧損，如果按照剛才短片上說的全國社保基金理事會的平均收益率9.17%來作為基準的話，大約損失六千億人民幣左右，所以我覺得這是一個巨大的福利損失，我們任何學者，我們各行各業應該關心這個損失，應該想辦法提高它的收益率，就像你們家有錢一樣，你愿意放在銀行里吃非常小的利益嗎，你也得想辦法，所以我們今天站在這兒也是為了想辦法，讓養老金，讓它收益率更提高一些，你起碼應該戰勝CPI，我們不能眼睜睜看著讓CPI把我們養老金給吃掉了。
林耘：養老金入市從國際上來講是慣例，國際上面的股市比我們好多少，誰敢說真有那么好呢，其實天下烏鴉一般黑，差不多，國外敢入市我們為什么不敢入市，從國內的角度來講，經過21年的發展已經相對成熟，特別是經過今年的大跌以后，已經跌回十年前，所以對養老金入市來講是十年等一回的機會，再加上從股市內部結構來看已經有一批股票跌得非常低，比如說市盈率只有7倍，市盈率只有1.1倍，這樣的品種肯定比單純存銀行好得多，簡單講存銀行就不如買銀行，這是其一。其二，通過社保的入市已經看出比較成熟的在中國股市運作的經驗，運作的模式，應該說是可以借鑒。從中國股市來講，21年股市漲了10倍，早入市比晚入市好，所以今天我們覺醒了，今天入市比什么時候入市好，所以我的選擇是則日不如撞日，今天能入市勝利日，明天能入市，明天是勝利日。
馬光遠：中國股市很黑，能跌回十年前也會跌回十五年前更會跌回二十年前，你以為到底部了，順著往下挖還有18層地獄，對于股市而言可以坑害散戶，對散戶沒有任何收益，那么對養老金來說就不會有太大的保險，這是股市而言，我們的股市不會是投資回報的市場，不要拿我們國內市場跟國外市場進行比較，國外的市場再黑沒有中國國內市場黑，我認為中國國內市場最黑的，今年整個來講我們股市下跌22%，這就是一個明證，雖然CPI也5點幾一年下來，我們的養老金按照鄭老師的說法收益可能2%，那么虧4%，但是進入股市虧22%，你選擇哪一個？這是第一個。
那么第二個，我們來講的話，現在很多人講說養老金進去以后，你要專業的機構來進行運營，進行投資，進行操作的話，能夠確保他的收益安全，今年我們的大盤22%，但是我們的基金虧了多少，貼補性的基金虧了25%，也就是說絕大部分的基金今年連大盤都沒有跑過，所以在我們國家從第二個去講，缺乏一個讓我們感覺到很安全的、很專業的，能夠確保我們的養老金保值增值的這么一個專業化的投資團隊，沒有，全國很缺，至今現在的投資不客氣地講連我的水平都不如，我跑過了基金，我跑過了大盤。
第三點來講，養老金一旦進入股市的話，對股市本身的發展制度化的建設，市場化的建設是一個沉重的打擊。
蘇培科：關鍵我們說養老金是謀求一個安全感，但是我們的股票市場，我們說養老金在全世界投資慣例，但是一定這個趨勢是投資，但是我們股票市場是投資的市場嗎？我們看從1990年到現在二十年時間，中國股票市場應該說是一個負荷博弈，不是正荷博弈，我們看20年時間給市場留的分紅，1.8萬億，二級市場5千億，我們再看印花稅，交易所的征稅，券商的傭金，下來就是兩萬億，我們的市場一直是負荷博弈的狀況，而且投資者長期投資沒有價值回報就是投機，你進去市場選點、選時機，如果大勢，長期趨勢是負荷博弈，那誰進去都虧，包括我們社保基金從哪里賺錢，2005年到2007年大牛市階段還賺了一筆，另外也是在每一次新股或者一些四大，還有一些其他配售的時候，他在網下配售獲得特權，獲得壟斷收益，其他更多專業投資者在市場里面都是虧損的，所以這樣一個市場你到底有沒有管理能力，你進去是負荷博弈，而且養老金在座有很多是年齡大的，如果進去被吃掉我們以后喝什么，吃什么，另外養老金自身收支，還有管理一團亂麻，統籌層次太低，還有我們說自己的管理現在應該是第一位的，而不是說拿這些資金去投機，你說是投資，但是投資，我們長期問中國股票不具備投資價值，所以我覺得現在不是最好的入市時機。
李大霄：過去的十年、二十年，中國的股市應該說是經歷一個調整，到現在為止，我覺得再過十年、二十年不會是漲幅為零，而且到了回報期，大量的藍籌股是處于低位，而且大量的藍籌股代表著國民經濟的組成部分的代表性是越來越強，我們的市場現在已經占GDP的60%以上，這個時候投資股市應該能夠分享到中國經濟飛速成長的結果，中國經濟仍然漲幅為是全球經濟增長最快的，這一點我們首先要承認，而且十年漲幅為零，而且后十年漲幅會比較好的一個漲幅出現在我們的面前，這是有可能的，因為現在我們的市場是步入比較好的入市良機，這是這么理解的。
王福重：我想我們說討論養老金入市有人同意入市是基于這么幾個理由，第一個，就說我們養老金虧空很大，而且因為有通貨膨脹，因此我們縮水，但是縮水是個小事，是一個小毛病，是一個小窟窿，如果入市可能是更大的窟窿，我們犯不著因為更大的錯誤去彌補這個小的錯誤，這可能我們離正確的路就越來越遠了。第二個，說是這是國際慣例，其實我沒有看見哪個國家把基本養老保險去用于投資風險最大的股市去的，人家比如說美國401K計劃那是個人賬戶里的錢投資股市了，國家基本養老保險金我看美國并沒有去投資股市，這個概念一定要清楚。第三個，就是社保基金2000年入市到現在大致賺了百分之七、八的錢，但是前提是社保基金是普通的投資者嗎，不要有人說投資很好，比如巴菲特能賺錢，前提是林子大了什么鳥都有，這么多人投資肯定有人賺錢，還有他沒有到我們的市場來，我們將給巴菲特一生做一個總結，他肯定也得完蛋，你說短期投資賠錢，長期投資照樣賠錢，有人說我專門交給專門的人打理，世界投資不是一個科學，任何一個人甭管是文盲還是諾貝爾獲得者你照樣賺錢，沒有賺錢的邏輯，甭管用科學還是八卦，一律都是賠錢，假定他做的裝模作樣點，那賠的底掉是肯定的。